Самые высокодоходные корпоротивные облигации

Какие облигации выгодно купить сейчас, в 2020 году: выбираем наиболее доходные варианты для инвестирования

Евгений Смирнов

28 августа 2020

• Как выбрать лучшие облигации для инвестирования
• облигаций по доходности
• Как выбрать ОФЗ для покупки
• Какие облигации выгодно купить именно сейчас
• Депозиты или облигации – что выгодней в 2020 году

На современном финансовом рынке существует множество источников стабильного пассивного дохода. Один из них – облигации. Эти ценные бумаги выпускают и юридические лица, и государство.

Доходность облигаций российских эмитентов зависит от компании и срока действия договора.

Государственные организации предлагают процентные ставки в разы ниже, чем небольшие частные предприятия, но при этом предоставляют вкладчикам намного больше гарантий по получению прибыли.

Инвестировать онлайн

Чтобы разобраться, как правильно инвестировать в облигации, надо хорошо изучить суть данного финансового инструмента, который является достаточно рисковым.

Ведь долговые бумаги не страхуются государством, как банковские депозиты (размером до 1,4 млн рублей). Свести риски к минимуму можно за счет разумного выбора активов.

Выбирая лучшие облигации для инвестирования в 2020 году, следует в первую очередь обращать внимание на надежность выпустившей их компании.

Как выбрать лучшие облигации для инвестирования

Облигация – это ценная бумага, подтверждающая факт того, что инвестор (один участник) предоставил эмитенту (другому участнику, выпустившему облигации) заем на какой-то срок. Существуют государственные и корпоративные облигации. В первом случае в долг берет государство, а во втором – компании.

Именно поэтому облигации называют долговыми ценными бумагами. Государство и компании выпускают их, чтобы за счет привлеченных средств финансировать свои проекты или погашать имеющиеся кредиты. Это обходится им намного дешевле, чем получение займа в финансовой организации.

Если банк предоставляет кредит под 20%, то по облигациям эмитент может платить всего лишь 10%.

Ценные долговые бумаги, в отличие от акций, не дают инвестору права на долю корпоративной собственности. Зато инвестирование в облигации с ежемесячным купоном или годовой доходностью считается одним из самых надежных способов получения пассивного заработка. Кроме того, долговую бумагу можно продавать, дарить, передавать по наследству и т. п.

Все облигации делятся на две группы: дисконтные и процентные. Первые продаются на бирже по цене, значительно меньшей их номинала. Например, номинальная стоимость составляет 1000 рублей, а продажная – 900. 100 рублей разницы и есть дисконт.

Заработать на таких облигациях можно только за счет продажи по номиналу или повышения цены. Доходность будет зависеть от времени исполнения. Если это год, то доходность в приведенном примере составит 11,11% годовых, если 2 года – 5,55%, полгода – 22,22%.

Дисконтные облигации выпускаются правительствами США и Великобритании.

Процентные – это классические долговые бумаги с выплатой по купонам.

Такое название осталось с тех времен, когда облигации были бумажными. Купоном служила их отрезная часть, которая обменивалась на денежную премию. Отсюда и выражение «стричь купоны». Сегодня их уже никто не отрезает, поскольку облигации выпускаются в электронном виде.

Годовой процент дохода по отношению к номинальной стоимости называют купонной ставкой. Например, если облигация стоит 1000 рублей, а размер купона составляет 11%, то инвестор за год получит 110 рублей прибыли.

Купонная ставка всегда применяется к номинальной стоимости облигации. Даже если на момент погашения цена бумаги вырастет до 2000 или упадет до 500 рублей, годовые проценты будут начислены на 1000 рублей.

Существует еще классификация облигаций в зависимости от эмитента (государственные, муниципальные, корпоративные), срока погашения (краткосрочные, долгосрочные, вечные), купонного дохода (с постоянным купоном, с переменным купоном, с амортизацией долга).

Выбрать надежные и с высокой доходностью облигации намного проще, чем акции. Для этого не надо часами изучать отчетность компаний, текущие тренды законодательства, перспективы сектора экономики и пр. Но все же есть ряд критериев, которые следует учитывать при покупке долговых бумаг:

• вид облигации (государственная, муниципальная, корпоративная, еврооблигация);
• вид купона (индексируемый, фиксированный, дисконт);
• период обращения;
• отрасль эмитента;
• наличие рейтинга у эмитента.

Доходность облигаций мало зависит от колебаний ее рыночной стоимости, поскольку они обычно составляют не более 2–3%. Главный риск, который может ожидать владельца долговых бумаг, – это дефолт, то есть отказ эмитента платить по своим обязательствам.

Риск невозврата вложенных средств тем выше, чем выше доходность облигаций. Поэтому основные принципы выбора облигаций для инвестирования обязывают проверять платежеспособность эмитента, анализируя его финансовую отчетность.

Иногда бывает достаточно просто понимать масштаб компании и ее род деятельности.

Самыми надежными считаются государственные облигации. Ведь Россия вряд ли откажется от своих обязательств и объявит дефолт при имеющихся золотовалютных запасах.

Но за надежность инвестору приходится расплачиваться низкой доходностью, которая составляет не более 6–8%. Большую выгоду можно получить, если выбрать муниципальные облигации, купонная ставка которых достигает 9–11%.

Хотя они формально и считаются более рисковыми, чем государственные, все же маловероятно, что правительство допустит дефолт какого-либо региона.

 Обратите внимание! Муниципальные облигации не столь популярны, как государственные. Следовательно, их ликвидность меньше, и иногда бывает довольно сложно продать или купить большой пакет по адекватной цене.

Самую высокую доходность имеют корпоративные облигации, но здесь все зависит от эмитента – чем больший купон предлагает компания, тем выше риск. На бумагах крупных банков можно заработать примерно 10–12% годовых, а на бондах компаний второго эшелона – 15–20%. В том случае, когда доходность облигации превышает 20%, вряд ли стоит покупать ее ввиду слишком высокого риска невыплаты.

Доходность казначейских облигаций США составляет 2–3% годовых. Проценты по муниципальным и корпоративным бумагам, так же как и в России, более высокие, но в основном они не выходят за пределы 10%.

По мнению экспертов, сбалансированный облигационный портфель должен включать три основные классы долговых бумаг с минимальными рисками и максимальной степенью финансовой устойчивости:

• облигации федерального займа;
• муниципальные облигации;
• надежные корпоративные облигации наиболее крупных эмитентов, называемых «голубыми фишками».

Чтобы собрать портфель облигаций, можно воспользоваться специальными интернет-сервисами. Достаточно задать необходимые параметры, и электронный помощник автоматически сформирует набор бумаг. Это может быть сервис инвестиционной компании «Красный циркуль» , RusBonds, Fin-Plan Radar.

облигаций по доходности

Держатель ценных долговых бумаг получает фиксированный доход в виде выплаты процентов. Кроме того, доходность акций и облигаций образуется в результате разницы между ценой их покупки и продажи. Долговые бумаги приобретаются со скидкой (дисконтом), а погашаются по номиналу, то есть дороже.

Доходность облигаций может быть:

• Купонной. Представляет собой сумму годовых выплат по купону. Например, если предлагается купон 8%, то инвестор при номинальной стоимости облигации 1000 рублей заработает за год 80 рублей. Следует учитывать, что многие эмитенты предлагают выплаты не раз в год, а каждые 6 или даже 3 месяца. В этом случае 80 рублей будет разделено на 2 или 4 части, то есть инвестор за один раз получит 40 или 20 рублей.
• Текущей. Этот вид доходности учитывает рыночную стоимость облигации и показывает, сколько ее держатель заработает относительно текущего вложения. Ведь получить 80 рублей, купив бумагу за 900 рублей, будет намного выгоднее по сравнению с тем вариантом, когда бы за нее пришлось отдать 1000 рублей. Чтобы подсчитать текущую доходность, надо годовой купонный доход разделить на рыночную стоимость облигации и полученный результат умножить на 100%. Например, доходность облигаций Россельхозбанка составляет 9% годовых, но сейчас они продаются за 982 рубля. Следовательно, 90 / 982 х 100% = 9,16%.
• Номинальной. При ее расчете учитывается накопленный купонный доход (НКД), то есть уже начисленные, но не выплаченные проценты. Чтобы рассчитать номинальную доходность, надо итоговый размер выплат (номинальная стоимость + купон) разделить на цену покупки облигации с учетом НКД и из этого результата вычесть единицу. Например, цена облигации на данный момент 982 рубля, НКД – 45 рублей, номинальная стоимость – 1000 рублей, а купон равен 9% годовых. С учетом этих данных находим доходность: ((1000 + 90) / (982 + 45)) – 1 = 0,061, или 6,1%.
• Простой к погашению. Как правило, инвесторы держат долговые бумаги до погашения, чтобы получить их номинал и все купонные выплаты. И это правильно, поскольку так удается получить больший доход. Определить простую к погашению доходность государственных облигаций РФ в 2020 году или всех других бумаг можно по формуле: ((Номинальная стоимость бумаги – Цена покупки с НКД + Выплата по купонам) / Цена покупки с НКД)) х (365 / Количество дней до погашения) х 100%.
• Эффективной к погашению. О ней говорят, когда инвестор хочет реинвестировать прибыль от своих вложений в облигации. Расчетная формула довольно сложная, но увидеть все нужные значения можно, например, на сайте Rusbonds, если зайти в раздел «Доходность» на карточке облигации. Сравнив все перечисленные выше показатели, можно понять, при каких условиях заработать удастся больше.
• К оферте. Объявление эмитента о выкупе облигаций называют офертой. Она может быть принудительной или добровольной. Обычно используют второй тип, но чтобы у инвестора появился интерес продавать облигации «Почта-банка», «Татнефти» и прочих компаний, после оферты назначают купонную доходность чуть выше 0%. Такие бонды становится невыгодно держать, и инвесторы стараются их продать. Поэтому для эмитентов, предполагающих выкуп облигаций, рассчитывают доходность не к погашению, а к оферте.

Доходность к погашению является одним из самых важных показателей, поскольку позволяет определить, какую реальную ценность представляет облигация для инвестиционного портфеля.

Доходность долговых ценных бумаг зависит прежде всего от их типа. Наименьший заработок ожидает инвестора при покупке государственных облигаций. Размер их купонов редко превышает 8%, но при этом за выплату процентов и номинальной стоимости отвечает государство, которое считается самым надежным эмитентом.

Несколько большую прибыль предлагают муниципальные облигации. Ну а возглавляют список по доходности корпоративные бонды, выпускаемые российскими предприятиями.

Мосбиржа предлагает богатый выбор корпоративных долговых бумаг, выпущенных как крупными учреждениями (например, облигации Райффайзен Банка), так и совсем небольшими предприятиями.

Все корпорации разделены на три эшелона:

1. Высоколиквидные компании, возглавляющие рейтинг облигаций «голубых фишек» России – «Газпром», «Лукойл», «Транснефть», МТС, «Ростелеком», Сбербанк, ВТБ и пр.
2. Региональные и отраслевые ведущие предприятия, но надежность их бондов на порядок ниже по сравнению с представителями первого эшелона, поэтому при сотрудничестве с ними инвесторы получают больший риск.
3. Организации с невысоким кредитным рейтингом и неоднозначным будущим. Многие из них способствуют повышению темпов роста на рынке, но инвесторы получают большой риск, что подобные предприятия не смогут выполнить свои долговые обязательства.

Выбирая самые доходные облигации на 2020 год, важно правильно оценить их надежность, чтобы не потерять деньги и не судиться потом за компенсацию. Публичная оценка кредитных рисков осуществляется специальными рейтинговыми агентствами.

Исторически сложилось так, что наиболее авторитетными являются Fitch Rating, Standard & Poor’s (S&P Global Ratings), Moody’s Investor Service. Все эти рейтинговые агентства базируются в США и относятся к так называемой большой тройке. Они присваивают облигациям краткосрочные и долгосрочные рейтинги, используя свои шкалы, которые несколько отличаются между собой.

Кредитный рейтинг является показателем платежеспособности эмитента. Он помогает инвесторам принимать верные решения, поскольку предоставляет им возможность лучше оценить доходность облигаций и существующие риски.

и делятся на инвестиционные и спекулятивные. По шкалам большой тройки высшая граница инвестиционного рейтинга обозначается «ААА», а низшая – «ВВВ».

Облигации с другими буквами английского алфавита относятся к спекулятивным, которые часто называют мусорными.

Кредитный рейтинг представляет собой не абсолютную истину, а всего лишь субъективную оценку аналитиков агентств, сформировавших мнение по собственной методике.

В России есть свои рейтинговые агентства. Это «Национальное овое Агентство» (НРА), «Рус-», «РИА », «Эксперт РА». Национальная шкала используется для оценки кредитоспособности отечественных компаний, а международная – заемщиков многих стран.

Чтобы получить рейтинг, эмитент должен заключить договор с агентством. Последнее анализирует деятельности компании и публикует информацию о присвоенных индексах. Облигации получают их не навсегда. Агентство наблюдает за эмитентом и при изменении условий инвестирования может пересмотреть кредитный рейтинг как в худшую, так и в лучшую сторону.

Если исходить из кредитных рейтингов, то ТОП по доходности на 2020 год может быть следующий:

• «ЕвразХолдинг Финанс». Первую строчку заняли долговые бумаги с купонной ставкой 12,95% и сроком погашения 18.06.2025. По мнению экспертов, относительно высокие проценты по этим бондам не снижают степень надежности эмитента.
• Муниципальная облигация «Ленинградская Обл-35001» с доходностью 12,85%.
• «Башнефть». Биржевые облигации этой компании имеют купонную доходность 12%.

Источник: https://Delen.ru/investicii/vygodnye-obligacii.html

Мусорные облигации

Сегодня расскажу о высокодоходных облигациях (ВДО). Если ты ещё настолько «зелёный» инвестор, что пока вообще плохо представляешь, что такое облигации – то вот тебе статья, в которой я объяснял, что это за зверь.

Высокодоходные облигации – это облигации, которые характеризуются высоким потенциальным доходом. Под «высоким» имеется в виду то, что доход по таким облигациям выше среднего на рынке облигаций.

А под «потенциальным» имеется в виду то, что доходность не гарантируется, так как иногда компании не справляются со своими долговыми обязательствами.

То есть, помимо повышенного дохода, ВДО характеризуются также повышенным риском (относительно облигаций, опять же).

История ВДО

Как и, наверное, всё, что имеет отношение к экономике, ВДО облигации появились в США. Появились они на стыке 70-х и 80-х годов прошлого века. Отцом-основателем является Майкл Милкен – финансист из солнечной Калифорнии. В те годы он начал активно и успешно торговать такими облигациями под крылом инвестиционной компании Drexel Burnham Lambert.

Его успех на этом поприще привлёк внимание крупнейших инвестиционных банков: Morgan Stanley, Goldman Sachs, Salomon и других. Эти гиганты пришли с намерением «облагородить» рынок ВДО.

Подробнее об истории становления этого рынка можно прочесть в книге «Покер Лжецов» (которая входит в мой топ-10 книг по инвестициям), а также в книге «Бал Хищников», где главным персонажем как раз и является Милкен.

Со временем высокодоходные облигации стали приобретать популярность и в Европе. К концу нулевых на европейском рынке ВДО произошёл колоссальный скачок – тогда объём рисковых вложений вырос более чем вдвое – с 7 миллиардов евро в 2008 году до 18 миллиардов в 2009 году.

До молодого российского рынка ВДО дошли только сейчас. На сегодняшний день рынок ВДО только начинает формироваться, ведь официально торговля ВДО в России началась всего лишь 3 года назад. Объём российского рынка ВДО на сегодняшний день оценивается в 8 миллиардов рублей.
 

ВДО – «мусорные» облигации?

ВДО часто называют «мусорными» облигациями (Junk Bonds). А вышеупомянутый Милкен даже получил прозвище «мусорный король». Действительно ли на этом рынке всё так печально? Ответ заключается в том, что отчасти это так. Но лишь отчасти.

Дело в том, что «мусорными» эти облигации называют из-за невысокой надёжности эмитентов и повышенных рисков.

Но, с другой стороны, большинство эмитентов на этом рынке стабильно выплачивают повышенные купоны по своим облигациям и без проблем погашают их, когда требуется.

Но давай всё же попробуем разобраться – насколько рискованны вложения в ВДО?

По факту, уровень дефолтов ВДО на молодом российском рынке в разы ниже, чем уровень дефолтов по облигациям, которые имели высокие кредитные рейтинги, и не являлись высокодоходными.

Дефолты по ВДО с 2016 года (зарождение рынка ВДО в России) можно пересчитать по пальцам одной руки.

А для того, чтобы пересчитать дефолты по облигациям, не являющимися высокодоходными, пальцев обеих рук не хватит.

Конечно, низкий уровень дефолтов по ВДО не гарантирует того, что он не увеличится в будущем.

И чем больше будет расти этот рынок – тем больше будет дефолтов, так как будет появляться всё больше эмитентов, какая-то часть из которых не будет справляться с долговой нагрузкой.

Безусловно, стоит ожидать высокого уровня дефолтов в периоды финансовых кризисов – когда ликвидность на рынках начинает стремиться к нулю. Но в такие периоды дефолты будут происходить не только на рынке ВДО, но и по обычным корпоративным облигациям.

Ну и стоит понимать, что в случае дефолта, держатели ВДО имеют хороший бонус, который заключается в том, что среди претендентов на дефолтные выплаты нет крупных институциональных инвесторов (банков, фондов и т.д.). В случае с дефолтами по облигациям с высоким инвестиционным рейтингом, именно институционалы обычно оказываются первыми в очереди на получение компенсаций.
 

Зачем эмитенты платят повышенный купон?

Почему бы компании не взять кредит в банке под небольшой процент? Некоторые рассуждают в таком ключе – «Если уж банковские аналитики сочли компанию некредитоспособной, то зачем мне кредитовать эту компанию посредством покупки облигаций?».

Но правда в том, что чаще банки отказывают в кредитовании не потому, что компания плохая, и не имеет потенциала развития, а просто потому, что у неё нет достаточного объёма залогового имущества.

Компания может иметь устойчивый бизнес, растущий денежный поток, правильную бизнес-модель и прозрачную отчётность, но если у неё нет залогового имущества – больших кредитов ей не дадут. И если эта компания хочет масштабировать бизнес – неплохим вариантом получения инвестиций может стать выпуск облигаций.

Но так как, зачастую, такие компании ещё не успели зарекомендовать себя на рынке, и не знакомы рядовому инвестору, для повышения спроса на свои облигации они вынуждены назначать повышенные ставки по купонам.
 

Критерии ВДО в России

Есть несколько подходов к определению того, какие российские облигации можно считать высокодоходными. На мой взгляд, наиболее правильный из них – формальный признак от ФНС. Заключается он в следующем. Согласно действующему налоговому законодательству, купоны по облигациям должны облагаться налогом. В случае с облигациями, которые размещены после 01.01.

2017, НДФЛ составит 35% от превышения номинала купонной доходности над значением «ставка ЦБ + 5%». Если номинал купонной доходности не превышает этого значения, налог по купонам не взимается. Это налоговое послабление ввели для стимулирования инвестиций.

Так вот облигации, купонная доходность которых превышает границу доходности «ставка ЦБ + 5%», можно отнести к высокодоходным.
 

Список высокодоходных облигаций России

На момент публикации этой статьи ключевая ставка ЦБ РФ составляет 7%.

То есть, согласно признаку от ФНС, к высокодоходным облигациям на данный момент можно отнести бонды, ставка купона которых превышает «7% + 5%».

Если мы зайдём на ресурс, посвящённый российским облигациям – RusBonds, и в поиске пропишем купонную доходность от 12%, то сервис выдаст нам список из 242 выпусков облигаций. 

Если перейдём во вкладку «Анализ облигаций», пропишем там купон от 12%, а затем отсортируем результат по купонной доходности, то увидим, что в обращении есть облигации с купонным доходом до 20%.

Самые высокие купоны сегодня предлагают БКС, Светофор Групп, банк Восточный Экспресс, Трейдберри, Роял Капитал, Ломбард Мастер и ГрузовичкоФ-Центр.

Источник: http://alphainvestor.ru/visokodohodnie-obligatsii/

10 облигаций с доходностью выше вклада

Это ценная бумага, по которой начисляются проценты. Покупая бумагу, вы даёте в долг государству, региону или компании.

За это организация, выпустившая бумагу (эмитент), делает вам выплату (её называют «купон» или «купонный доход»). Облигации выпускаются на определённый срок, в течение которого выплачиваются купоны.

Как только срок заканчивается — владельцу облигации возвращают её номинальную стоимость. Это аналог вклада, но у него есть много особенностей:

• Купить облигацию можно на бирже (редко в банке).
• Стоимость облигации может быть выше или ниже номинала (например, облигация номиналом в 1000 ₽ может стоить 1080 ₽ или 950 ₽).
• За покупку облигаций с вас возьмут комиссии (брокер, биржа и место, где хранятся облигации — депозитарий). Например, если купить облигаций на 300 тысяч ₽, то комиссии могут составить 150–300 ₽ в зависимости от брокера.
• Доход по облигации не гарантирован — организация, выпустившая её, может обанкротиться и не вернуть деньги. Вкладывать в облигации рискованно. Однако и государство выпускает облигации (ОФЗ) — потерять деньги от их покупки менее рискованно. О надёжности говорит кредитный рейтинг организации — чем он выше, тем безопаснее вложения. Есть закономерность: чем выше доходность, тем выше риск потерять деньги.
• С дохода от облигаций нужно заплатить налог по ставке 13%. Брокер сделает это автоматически. Деньги от купонов вам придут уже за вычетом налогов. Налог с разницы между покупкой и продажей брокер удержит при выводе денег с брокерского счёта.

Как искали: доходность погашения в течение трёх лет, кредитный рейтинг не меньше ВВ (выше среднего), высокая ликвидность (возможность быстро купить или продать по рыночной цене), источник поиска: калькулятор УК «Доход». Цена акций указана на 14 августа 2020 года. Она может измениться в любой момент.  

Как купить облигации 

Для этого нужно заключить договор с брокером (понадобится паспорт) и установить специальную программу на телефон или компьютер. Заключить договор можно в офисе брокера или дистанционно, например, когда скачаете приложение для смартфона. Как правило, открытие брокерского счёта происходит в течение трёх дней.

Читайте по теме: Битва приложений брокеров: где открыть счёт для инвестиций

После открытия брокерского счёта нужно перевести на него деньги. Сделать это можно банковским переводом по реквизитам, через кассу банка или пополнив с карты. Если банк, в котором открыта ваша карта, и брокер совпадают, то тогда перевод брокеру можно сделать через интернет-банк, просто переведя деньги между счетами.    

После входа в программу брокера нужно выбрать вкладку «Облигации». Там будет список облигаций. Перед покупкой обязательно нужно изучить облигацию и компанию, которая её выпустила. 

Советы брокеров по выбору облигаций 

✅ В рублёвых доходных облигациях в первую очередь необходимо обращать внимание на кредитное качество заёмщика (как минимум нужно посмотреть на кредитный рейтинг компании, который должен быть на её сайте — прим. Сравни.ру). Это позволит минимизировать риск дефолта. Иначе можно потерять деньги. Доходность и дюрация (эффективный срок погашения облигации) — это уже вторичные факторы. 

✅ Какой выбрать срок погашения облигации? Он зависит от трёх факторов. Во-первых, на более длинном горизонте сложнее прогнозировать кредитное качество. Поэтому, особенно если мы говорим о высокодоходных облигациях, не нужно увлекаться длиной. Лучше взять короче, а потом роллировать (перейти — прим. Сравни.ру) в другие бумаги.

Во-вторых, срок должен соответствовать инвестиционному горизонту — если вы планируете инвестировать средства на год, правильнее выбирать облигации сходной дюрации (то есть со сроком погашения через год — прим. Сравни.ру). Ну и в-третьих, выбор дюрации может зависеть от проводимой ЦБ политики.

При растущих ставках правильнее уходить в короткие бумаги, а при снижающихся — в длинные. 

✅ Если вы не понимаете бизнес компании, не можете оценить кредитное качество, лучше держаться от её облигаций подальше. Иногда индикатором возможных проблем может служить слишком высокая доходность облигаций эмитента. 

✅ Учитывайте ликвидность облигации — обороты торгов по конкретным облигациям могут сильно меняться, в том числе и в худшую сторону. Может случиться так, что будет невозможно относительно быстро продать облигации по рыночной цене (на ликвидность указывает объём торгов — чем больше бумаг продаётся в настоящий момент на Московской бирже, тем выше ликвидность — прим. Сравни.ру).  

✅ Если не хотите рисковать, то покупайте гособлигации. Купив ОФЗ, вы больше будете уверены, что Минфин РФ всё-таки выплатит вам все обещанные проценты и вернёт «тело» облигации, нежели купив облигацию ООО «Рога и копыта» с уставным капиталом 100 тысяч ₽. 

✅ От срока погашения может зависеть её волатильность (резкий рост или падение цены — прим. Сравни.ру) на рынке. К примеру, облигация с погашением через год практически не будет изменяться в цене, тогда как бумага с погашением через 10 лет может как расти, так и падать в цене в зависимости от различных факторов.

Чем больше срок до погашения, тем больше риски в облигации, к примеру, за 10 лет шанс эмитента обанкротиться значительно выше, чем за ближайший год. Тем не менее вместе с повышенными рисками приходят и возможности заработать на росте «тела» облигации, которая может быть популярна, например, у иностранных инвесторов.

✅ При выборе облигации нужно обращать внимание на тип купона:

• постоянный (весь срок будет выплачиваться одна и та же сумма);  
• переменный (может зависеть от ставки ЦБ РФ или от уровня инфляции). 

Выпуски с постоянным купоном чаще всего более привлекательны, так как заранее известно, сколько процентов мы заработаем за весь период владения бумагой.

Тем не менее выпуски с переменным купоном могут быть привлекательны в период нестабильной экономической ситуации.

Так, держатели облигаций с постоянным купоном в 2014 году сильно потеряли в доходности, когда ЦБ РФ повысил ключевую ставку до 17%. 

✅ Перед покупкой облигаций ответьте для себя на вопрос: зачем вы их покупаете? Исходя из цели определите срок погашения облигации. 

✅ Для покупки облигаций можно использовать индивидуальный инвестиционный счёт (ИИС). Он позволяет получить налоговый вычет в размере 13% (не более 52 тысяч ₽ в год) на сумму, которую вы внесёте на счёт. Стоит только помнить, что деньги на ИИС должны находиться как минимум в течение трёх лет, иначе придётся вернуть государству налоговый вычет.    

✅ Учитывайте риск досрочного погашения облигаций. Может случиться так, что вы купили облигации, рассчитывали «сидеть» в них два года и получать хорошие проценты, но эмитент выкупает облигации досрочно, через пару месяцев.

Инвестор теряет деньги, потраченные на комиссию, которую купоны по облигациям за такой короткий срок могут и не окупить. А также рушатся планы, и снова надо тратить время на выбор бумаг.

Чтобы избежать подобной неприятной ситуации, следует внимательно читать проспект эмиссии (подробное описание облигации) и следить за отчётами эмитента.

Ничего не понимаю, хочу вклад с высокой ставкой

Калькулятор вкладов

Максим Глазков

Источник: https://www.Sravni.ru/text/2020/8/27/10-obligacij-s-dokhodnostju-vyshe-vklada/

Как инвестировать с максимальной выгодой – ТОП-5 высокодоходных облигаций

Приобретение облигаций – удел осторожных инвесторов. Однако и они заинтересованы в получении максимальной прибыли. Поэтому вопрос о том, в какие облигации лучше вкладывать средства, не теряет актуальности.

Чтобы ответить на него правильно, необходимо хорошо разбираться в том, чем одни бонды отличаются от других, каким образом рассчитывается их реальная доходность, как выбрать момент для покупки или продажи ценных бумаг.

Какие бывают облигации

Разнообразие долговых ценных бумаг озадачивает начинающих инвесторов. Многие не знают, какие облигации выбрать, на что обратить внимание при оценке потенциальной доходности и риска потери средств.

Чтобы не приобретать бонды вслепую, ориентируясь на мнение случайных людей, необходимо научиться самостоятельно сравнивать их по основным показателям. Для этого вначале нужно изучить классификацию облигаций.

Долговые ценные бумаги группируют по следующим признакам:

• способу выплаты дохода – процентные и дисконтные облигации;
• сроку обращения – кратко-, средне-, долгосрочные;
• эмитенту;
• валюте размещения – в рублях, долларах, евро.

Решить, в какие конкретно облигации вложить деньги, можно после того как вы выберете подходящую инвестиционную стратегию. Даже среди осторожных инвесторов есть те, кто готов пойти на определённый риск с целью получения высокой прибыли. В то же время, некоторые биржевые игроки согласны приобретать бонды только при получении гарантии 100%-ной защиты вложений.

Рассмотрим характеристики некоторых типов долговых ценных бумаг.

Классификация процентных облигаций

Бонды с процентным купонным доходом – классика биржевого рынка. Ценные бумаги этой группы классифицируют по нескольким признакам.

По эмитенту

Разделение по организационно-правовой форме юридического лица, выпустившего бонды, – самое распространённое. Принято различать государственные, муниципальные, корпоративные облигации.

Государственные бумаги представлены на рынке довольно широко. Сегодня на бирже обращается более сотни выпусков ОФЗ с разным уровнем доходности, типом купона и сроком обращения. Наиболее популярны «длинные» облигации на срок 3–5 лет.

Преимуществом облигаций федерального займа является их высокая надёжность: считается, что риск дефолта по гособлигациям минимален. Однако доходность ОФЗ невысока, например, по бондам для населения сегодня она составляет 6,5–7,35%. Рыночные облигации покупать выгоднее: при удачном стечении обстоятельств они могут принести инвестору до 9%.

Субфедеральные и муниципальные бонды выпускаются субъектами РФ. По сравнению с ОФЗ, они отличаются более привлекательной доходностью, которая является премией за кредитный риск. Выбирая бумагу для пополнения портфеля, следует обратить пристальное внимание на рейтинг облигаций, выпущенных регионами. Избегайте слишком высоких ставок, поскольку надёжность инвестиций в такие бонды ниже.

Самая многочисленная группа – корпоративные ценные бумаги, эмитируемые коммерческими организациями. Выбор бондов обширен: каждый инвестор сможет собрать портфель бумаг в соответствии с желаемым уровнем дохода и приемлемым риском дефолта.

В этой группе следует выделить субординированные облигации, представляющие собой своеобразный заём компании. В случае банкротства эмитента обязательства по нему будут погашаться в последнюю очередь, непосредственно перед расчётом по требованиям акционеров.

Это правило создаёт дополнительные риски для инвесторов, премией за которые является повышенная процентная ставка по «субордам».

Решившим приобрести такие облигации следует учесть, что их кредитный рейтинг на одну ступень ниже рейтинга «старших» облигаций этого эмитента.

По валюте представления

В данной группе принято выделять рублёвые, валютные (еврооблигации). Большинство облигаций, эмитируемых в РФ и обращающихся на внутреннем рынке, номинированы в российских рублях. Стандартный номинал бумаги – 1000 руб. Бонды в долларах и евро обычно обращаются на внебиржевом рынке. На Московской бирже для частных инвесторов доступно всего несколько десятков выпусков ценных бумаг.

По типу купона

Классификация по порядку расчёта размера дохода – для инвестора самая актуальная. Здесь выделяют облигации дисконтные (бескупонные), с фиксированным, плавающим (индексируемым), переменным купоном.

Дисконтные облигации реализуют ниже номинальной стоимости, а погашают по номиналу. Процентные бонды реализуются по номинальной стоимости, а погашаются по цене выше номинала.

Разница – купон – составляет инвестиционный доход.

Выбирая в 2020 году лучшие облигации для инвестирования, следует учесть, что дисконтные бонды отличаются большей волатильностью, поэтому потенциальный доход по ним может быть выше. Бумаги с фиксированным купоном используют для хеджирования рисков, а облигации с переменным и плавающим купоном требуют постоянного внимания инвестора.

По типу погашения номинала

Возможно погашение стоимости ценной бумаги полностью в конце срока, индексирование номинала на величину инфляции, погашение частями (амортизация долга).

Корпоративные облигации

Одной из фундаментальных характеристик облигации является срок её обращения. Короткие бонды – это бумаги сроком погашения 10–180 дней. Чтобы эффективно инвестировать в них, нужно знать простое правило.

Чем ближе срок погашения облигации, тем больше цена бонда стремится к номиналу.

Для коротких облигаций правило работает так: во время кризиса они просаживаются не так сильно, как другие бумаги, доход по коротким бондам просчитывается очень точно.

Длинные бонды – облигации со сроком обращения больше полугода. Они сильнее подвержены рыночным колебаниям, поэтому приобретать их имеет смысл тем, кто настроен на долгосрочное инвестирование. Выходить из длинных облигаций лучше после выплаты очередного купонного дохода.

Таблица рейтинга самых доходных облигаций в 2020 году

Перед принятием решения о покупке каких-либо ценных бумаг необходимо тщательно изучить всю доступную информацию по поводу их доходности и ликвидности. В портфель следует включать только бонды, полностью соответствующие выбранной инвестиционной стратегии.

Вот один из вариантов формирования портфеля из бондов с лучшим кредитным рейтингом. Инвестиционная стратегия – консервативная, срок вложений – 1–3 года, уровень риска – низкий.

Выбирая самые доходные облигации, учтите, что доходность бондов в текущем году неуклонно снижается. Это связано с невысоким уровнем ключевой ставки и прогнозом экспертов о её возможном снижении в ближайшие месяцы. Чтобы определить, насколько выгодно приобретать те или иные облигации, сравните размер купона по ставкам по средне- и долгосрочным банковским депозитам.

По данным Банка России, средневзвешенная ставка по вкладам составляет:

• на период 1–3 года – 5,24%;
• на период 0,5–1 года – 5,03%.

Следовательно, бонды с процентом по купону выше этих показателей считаются подходящими для инвестирования. Вместе с тем лучшие облигации 2020 года показывают более привлекательный уровень доходности. Приведём несколько примеров выгодных российских бондов.

Изучение информации о прошлых уровнях доходности, безусловно, полезно, но инвестору куда важнее понять, на какую прибыль он может рассчитывать в будущем. Выясним, какие облигации выгодно купить сейчас.

По мнению экспертов, в 2020 году недостаточно просто читать аналитические справки и биржевые обзоры. Разумнее научиться пользоваться специальными сервисами, позволяющими сравнивать характеристики ценных бумаг в онлайн режиме. Среди самых популярных: «Анализ облигаций», Fin-Plan Radar.

Аналогичные сведения можно получить на сайтах ведущих российских брокеров и порталах профильной тематики.

Изложенной выше информации, конечно, недостаточно для того, чтобы точно определить, какие облигации купить и продать с прибылью в 2020 году. Но знание базовых различий между дисконтными и купонными облигациями, особенностей исчисления дохода по государственным и корпоративным бондам поможет нивелировать инвестиционные риски и собрать оптимальный портфель ценных бумаг.

Источник: https://npf24.ru/rejting-samyh-dohodnyh-obligatsij/

Высокодоходные облигации: понятие и рекомендации по выбору эмитента

Здравствуйте, друзья!

Облигации считаются консервативным и защитным инвестиционным инструментом. Часто рассматриваются как альтернатива банковским депозитам. Но покупать бумагу только потому, что она называется облигацией, нельзя.

Среди них встречаются виды, которые не подойдут большинству частных инвесторов.

В статье рассмотрим, что такое высокодоходные облигации, какие признаки и риски им характерны, как выбрать для своего портфеля и не остаться без капитала.

Понятие и причины появления на рынке

Высокодоходные облигации (сокращенно ВДО) – это долговые ценные бумаги с доходностью, которая иногда на несколько пунктов, а иногда в разы превосходит среднюю по рынку. Четко работает правило: высокая доходность = высокий риск.

Эмитентами выступают:

• стартапы, которые по разным причинам не могут получить деньги на реализацию новых идей и проектов;
• действующие компании, испытывающие временные трудности и нуждающиеся в привлечении дополнительных источников финансирования;
• предприятия, которым отказали в банковском кредите, например, из-за отсутствия обеспечения;
• компании в предбанкротном состоянии, надеющиеся избежать банкротства путем вливания денег от выпуска облигаций.

Чтобы привлечь деньги в свои ценные бумаги, таким эмитентам приходится значительно увеличивать размер предлагаемой доходности. Инвестор должен отдавать отчет, что риск дефолта (неисполнения обязательств) в этом случае высок.

ВДО еще называют мусорными или бросовыми бумагами. Если бы инвесторы ориентировались только на названия, то большинство из них вообще бы обошло стороной инвестиции в мусор. А именно с выпуска ВДО начинали свой путь Tesla, Netflix, CNN, OXY, Anadarko Petroleum Corporation и др.

На российском рынке ВДО только в начале пути (с 2016 года). Но спрос на доходные бонды неуклонно растет, на 2020 год тенденция сохранится. Причина простая – ВДО дают доходность значительно выше депозитов, ОФЗ и облигаций надежных корпоративных эмитентов.

В 2018 году рынок был представлен всего тремя секторами: лизинговыми компаниями, МФО и девелопментом. В 2019 году картина стала многообразнее. Инвестору есть из кого выбрать.

На схеме хорошо видно, почему эмитенты выходят на рынок облигаций.

Причины появления и развития на российском рынке облигаций с высокой доходностью:

1. У частных инвесторов появился спрос на высокую доходность, а компании малой капитализации выпускают под него облигации.
2. Популярные прежде инвестиционные инструменты перестали быть доходными: депозиты, недвижимость, валюта.
3. Пенсионная реформа в РФ и осознание большинством россиян, что нужно самим позаботиться о своем будущем.
4. Рост финансовой грамотности населения.
5. Возможность открыть ИИС и воспользоваться налоговыми льготами.
6. Развитие мобильных приложений, когда купить-продать можно в один клик.

Ставки за 4 года развития рынка снизились, но остаются на высоком уровне:

• 2016 год: 25 – 33 %;
• 2017 год: 18 – 25 %;
• 2018 год: 14 – 20 %;
• 2019 год: 13 – 18 %;
• 2020 год (прогноз): 12 – 16 %.

Посмотрите на диаграмме ниже, кто инвестирует в ВДО в США. В России аналогичная диаграмма пока состоит из одного сектора – “Частные инвесторы (100 %)”.

Признаки отнесения облигаций к высокодоходным

Общепринятых критериев, по которым ту или иную облигацию можно отнести к ВДО, нет. Иногда один и тот же эмитент может выпускать бумаги со средней по рынку доходностью и высокодоходные. Попытаемся выделить признаки отнесения облигаций к ВДО:

1. Объем выпуска до 1 млрд рублей.
2. Эмитенты имеют низкие рейтинги или не имеют их вообще.
3. Пользуются спросом в основном среди частных инвесторов.
4. Ставка купона выше ключевой ставки Центробанка минимум на 5 %. По состоянию на январь 2020 года это от 11,25 %. За основу взято положение из Налогового кодекса, когда повышенным налогом на доходы (35 %) облагается превышение купонной доходности над номиналом облигации плюс 5 %.

Например, по облигации “МясничийТД-БО-П03” Торговый Дом “Мясничий” 12 раз выплачивает купон в размере 11,1 руб. Это 13,5 % годовых. НДФЛ к уплате будет рассчитан так (на январь 2020 г. ключевая ставка ЦБ равна 6,25 %):

• Налогооблагаемая база = 1 000 * 13,5 % – 1 000 * (6,25 % + 5 %) = 22,5 руб.
• НДФЛ = 22,5 * 35 % = 7,88 руб.

Примеры высокодоходных бондов вы можете увидеть на скрине с сайта rusbonds.ru.

Там есть представители лизинговых компаний (Директ Лизинг), транспортных (ГрузовичкоФ-Центр), МФО (КарМани), производственных (Челябинский завод профнастила, ООО “Эбис”, занимающийся обработкой вторичного неметаллического сырья) и др. На скрине далеко не полный перечень. Весь список ВДО можно посмотреть на сайте rusbonds.ru или cbonds.ru.

Виды ВДО

Различают ВДО:

1. Биржевые, обращающиеся на Московской бирже.
2. Коммерческие, представленные на внебиржевом рынке.

Сравнительный анализ двух видов представлен в таблице:

Объем рынка в разрезе биржевых и коммерческих ВДО виден на диаграммах:

В январе 2018 года был создан индекс на российские корпоративные облигации высокой доходности Cbonds-CBI RU High Yield. На январь 2020 г. туда входят 60 ценных бумаг, обращающихся на Московской бирже.

За все время существования индекса (2 года) доходность составила 32,74 %.

Рекомендации по формированию портфеля ВДО

Критерии выбора ВДО такие же, как и облигаций со средней доходностью. Основные рекомендации по включению высокодоходных бумаг в свой портфель:

1. Выделить для них долю не более 20 – 30 % активов.
2. Разделить покупку между 8 – 12 эмитентами.
3. Провести анализ каждого эмитента (спрос на продукцию/услуги, перспективы бизнеса, стабильная чистая прибыль, низкая закредитованность, высокая доля собственного капитала по сравнению с долговой нагрузкой, наличие ранее случившихся технических дефолтов, судебные разбирательства и пр.).

ВДО присущи те же виды рисков, что и обычным облигациям. Но особенно выделяется кредитный риск эмитента, поэтому именно на нем надо сконцентрироваться при выборе бондов.

ВДО в любой момент могут перейти в разряд дефолтных бумаг, т. е. бумаг, по которым нарушены сроки выплаты купонов или прекращены вовсе. Очень важно проводить анализ финансовой отчетности эмитента, чтобы заметить негативные тенденции, способные привести к дефолту.

Давайте на примере эмитента “ГрузовичкоФ-Центр” посмотрим, заслуживает ли он включения в инвестиционный портфель. Отчетности за 2019 год пока нет, поэтому обратимся к 2018 г. Лучше всего искать информацию в Центре раскрытия корпоративной информации.

Сделаем некоторые выводы.

• По Отчету о финансовых результатах видно, что выручка компании сократилась на 36 768 тыс. рублей. Чистая прибыль выросла на 288 тыс. рублей.

• По Бухгалтерскому балансу видно, что резко вырос совокупный долг компании: с 85 049 тыс. рублей до 290 960 тыс. рублей. Долговая нагрузка в 63 раза превышает размер совокупного капитала.

• Кредитных рейтингов у компании нет, правда, и технических дефолтов пока не допускала.
• Закредитованность высокая, коэффициент левериджа равен 0,98 при рекомендуемом значении меньше 0,7.

Коэффициент левериджа = Обязательства / Активы = 290 960 / 295 563 = 0,98

• Отношение чистого долга к EBITDA (ND/EBITDA) равно 3,2 при рекомендуемом значении не выше 2. Тоже свидетельствует о высокой закредитованности компании.

По результатам такого экспресс-анализа, я для себя сделала вывод, что облигация от компании “ГрузовичкоФ-Центр” не попадет в мой портфель. Мне не нравятся многие финансовые показатели. Для получения более объективной картины надо проанализировать отчетность за несколько лет, посмотреть на компанию в динамике.

Заключение

ВДО – инструмент не для всех. Но инвесторы по-разному воспринимают риск.

Поэтому для тех, кто легко переживает просадки портфеля и возможные частичные потери капитала, доходные и рискованные активы вполне подойдут.

А если не забывать о диверсификации, то высокая прибыль станет долгосрочной характеристикой портфеля, а не временным явлением. Я пока не созрела для включения ВДО в свою стратегию. А вы?

Источник: https://iklife.ru/investirovanie/vysokodohodnye-obligacii-kakie-vygodno-kupit-sejchas.html